Er hat zwei Aktienfavoriten, von denen er glaubt, dass sie von diesen Trends profitieren werden: Tower Semiconductor TSEM, +5.08% und AudioCodes AUDC, +10.25%.

Taylor Frigon Capital Management mit Sitz in San Luis Obispo, Calif., verwaltet ein Vermögen von rund $280 million. Die Core Growth Strategy der Firma hat sich gegenüber dem breiten Markt sehr gut entwickelt, wie Sie unten sehen können. Die Strategie konzentriert sich darauf, innovative Unternehmen mit hervorragenden Wachstumsaussichten zu finden, die „noch nicht allgemein anerkannt oder voll bewertet“ sind. Technologiewerte machten zum 30. Juni 54% des Portfolios aus, und fünf der 10 größten Positionen hatten eine Marktkapitalisierung von weniger als $5 billion.

Distributed Computing oder die mobile Edge-Cloud

Das traditionelle Cloud-Modell, bei dem die Rechenleistung auf einem Server von Alphabet GOOG, +0.64% GOOGL, +0.57% über die Einheit Google, Amazon.com AMZN, -1.22% oder Microsoft MSFT, +1.43% bereitgestellt wird, wird für das neue Spektrum an freihändigen Geräten, das Internet der Dinge (IoT) und automatisierte Fahrzeuge nicht schnell genug funktionieren, sagte Frigon in einem Interview.

Er sagte außerdem, die Entwicklung von 5G-Netzwerken gehe im Kern um „die Verlagerung der Cloud an den Rand“.

„Das Paradigma der letzten 15 Jahre wird beginnen zu bröckeln“, sagte er und bezog sich dabei auf George Guilder, den Autor des Buches „Life after Google“.

Da jedes automatisierte Fahrzeug zu einer mobilen Cloud wird, wird die Rechengeschwindigkeit entscheidend sein.

„Die Gesetze der Physik begrenzen, was aus der Ferne getan werden kann, wegen Latenzproblemen – der Lichtgeschwindigkeit“, sagte Frigon. Autonome Autos sind ein perfektes Beispiel für den Bedarf an verteiltem Computing: „Wenn ein Reh vor Ihr Auto läuft, muss die Verarbeitung augenblicklich oder nahezu augenblicklich erfolgen. Sie haben keine Zeit, in die Cloud zu einem Google-Rechenzentrum zu gehen.“

Dasselbe gilt für die automatisierte Fertigung.

Frigon nannte Tower Semiconductor als Beispiel für eine Aktie, die in Konten gehalten wird und der Taylor Frigon’s Core Growth Strategy folgt. Das in Israel ansässige Unternehmen hat eine Marktkapitalisierung von 2.4 Milliarden $ und wird an der Nasdaq gehandelt.

Tower Semiconductor ist auf analoge Mikrochips spezialisiert, die Binärdaten (die Nullen und Einsen, die von digitalen Chips verarbeitet werden) in Wellenformen (einschließlich Sprache) umwandeln können, die Menschen verstehen. Frigon sagte, die Aktie sei eine diversifizierte Möglichkeit, vom Trend zum mobilen Edge-Cloud-Computing zu profitieren.

Vier der fünf Sell-Side-Analysten, die Tower Semiconductor abdecken, bewerten die Aktie laut FactSet mit Buy oder dem Äquivalent; das durchschnittliche Kursziel liegt bei 25.03 $. Das impliziert auf Grundlage des Schlusskurses von 22.01 $ am 21. Juli ein Aufwärtspotenzial von 14% in den nächsten 12 Monaten. Analysten erwarten, dass der Umsatz des Unternehmens in diesem Jahr gegenüber 2019 nur um 3% steigt, für 2021 gehen sie jedoch von einem Umsatzplus von 8% aus. Das Unternehmen erzielte 2019 einen Gewinn von einem Dollar je Aktie. Analysten erwarten, dass der Gewinn je Aktie 2020 auf 1.03 $ steigt und 2021 auf 1.49 $ zulegt.

Arbeiten und kommunizieren von zu Hause aus

Es ist nachvollziehbar, wenn Sie bei diesem Trend zuerst an Zoom Video Communications ZM, +0.28% als die passende Aktie denken. Immerhin ist die Aktie in diesem Jahr um 314% gestiegen, und der Umsatz im ersten Geschäftsquartal, das am 30. April endete, lag 169% über dem Vorjahreswert.

Frigon empfiehlt jedoch AudioCodes. Das Unternehmen bietet Geräte und Dienstleistungen für Sprach- und Videokommunikation über das Internet an und zählt Zoom Video Communications sowie Microsoft zu seinen Kunden. Auch das Unternehmen hat seinen Sitz in Israel, wird an der Nasdaq gehandelt und hat eine Marktkapitalisierung von 1.2 Milliarden $.

Das Unternehmen hat seine Ergebnisse für das zweite Quartal noch nicht veröffentlicht. Im ersten Quartal lag der Umsatz 12% über dem Vorjahreswert.

Frigon sagte, er habe AudioCodes-Aktien schon eine Zeit lang vor der COVID-19-Krise gehalten, weil er glaubte, dass die Fernarbeit ein wachsender Trend sein würde. „Jetzt ist das wie auf Steroiden“, sagte er und fügte hinzu, die Aktien von AudioCodes seien immer noch „angemessen bewertet“.

Vier Analysten an der Wall Street covern AudioCodes, wie FactSet mitteilt; drei davon vergeben ein Buy-Rating, das durchschnittliche Kursziel liegt bei 41.50 $ – 6% über dem Schlusskurs von 39.01 $ am 21. Juli. Analysten erwarten für dieses Jahr ein Umsatzplus von 9%, gefolgt von einem Anstieg um 10% im Jahr 2021. Der Gewinn je Aktie soll von 89 Cents im Jahr 2019 auf 1.05 $ in diesem Jahr und 1.28 $ im Jahr 2021 steigen.

Rückblick auf zwei Aktienempfehlungen aus 2019

Bereits im Februar 2019 nannte Frigon Nvidia NVDA, +1.06% und QuickLogic als gute langfristige Investments im Halbleitersektor. So haben sich die beiden Aktien seit der Veröffentlichung des Artikels entwickelt:

Das ist ein unglaubliches Missverhältnis.

Nvidia war enorm erfolgreich, und Frigon ist überzeugt, dass das Unternehmen ein Schlüsselakteur bleiben wird, da ein Großteil der mobilen Cloud „von seiner Technologie angetrieben“ wird. Er verwies außerdem auf den Marktwert von über 250 Milliarden $, der für das Unternehmen der Core Growth Strategy ungewöhnlich hoch ist. „Dass wir die Aktie immer noch halten, gibt Ihnen eine Vorstellung davon, wie hoch wir Nvidia einschätzen“, sagte er.

Analysten sind weiterhin begeistert von Nvidia; 31 von 40 bewerten die Aktie mit Buy. Das durchschnittliche Kursziel von 406.82 $ liegt jedoch unter dem Schlusskurs von 413.14 $ am 21. Juli. Analysten erwarten, dass Nvidias Umsatz in diesem Geschäftsjahr (das im Januar 2021 endet) um 34% steigt, gefolgt von einem Anstieg um 17% im folgenden Geschäftsjahr. Der Gewinn je Aktie soll von 5.79 $ im letzten Geschäftsjahr auf 8.17 $ im Geschäftsjahr und 9.86 $ im folgenden Geschäftsjahr steigen.

Frigon bezeichnete QuikLogic als „eine echte Pechsträhne“, weil die Zulieferer in China von dem Handelsstreit mit den USA betroffen und zudem von der COVID-19-Pandemie beeinträchtigt waren. Das Unternehmen teilte mit, am 21. Juli ein Bezugsangebot über Stammaktien im Wert von 8.1 Millionen $ abgeschlossen zu haben. Die Marktkapitalisierung beträgt nun nur noch 37 Millionen $, doch Frigon ist der Ansicht, das Unternehmen befinde sich weiterhin „genau im Sweet Spot in Bezug auf das, was bei IoT und stromsparenden, hocheffizienten Chips passiert, die freihändige und sprachgesteuerte Geräte ermöglichen“.

„Wir sind mit unseren Unternehmen sehr geduldig, solange wir denken, dass sie auf der richtigen Seite des Paradigmenwechsels stehen. Für uns ist es kein Problem, Jahre zu warten, bis sich Dinge entwickeln. Das ist einer der Gründe, warum wir das tun können, was wir tun.“

Zwei von drei von FactSet befragten Analysten stimmen Frigon zu; sie vergeben Buy-Ratings und ein durchschnittliches Kursziel von 6.17 $, was vom Schlusskurs von 3.52 $ am 21. Juli ein Aufwärtspotenzial von 75% signalisiert. Der Umsatz soll in diesem Jahr um 23% steigen, gefolgt von einem erwarteten Anstieg um 80% im Jahr 2021. Das Unternehmen verzeichnete im vergangenen Jahr einen Verlust von 1.60 $ je Aktie. Für 2020 erwarten die Analysten einen Verlust von 79 Cents je Aktie, gefolgt von einem Verlust von 1 Cent je Aktie im Jahr 2021.

Größte Positionen

Hier sind die 10 größten Positionen (von 47) in Konten, die der Taylor Frigon Core Growth Strategy folgen, per 30. Juni:

Strategie-Performance

So hat sich die Taylor Frigon Core Growth Strategy nach Gebühren im Vergleich zum S&P 500 Index SPX, +0.57% und zwei weiteren S&P-Indizes über verschiedene Zeiträume bis zum 30. Juni entwickelt: