Hij heeft twee aandelentips waarvan hij denkt dat ze van deze trends zullen profiteren: Tower Semiconductor TSEM, +5.08% en AudioCodes AUDC, +10.25%.

Taylor Frigon Capital Management, gevestigd in San Luis Obispo, Calif., beheert ongeveer $280 miljoen aan activa. De Core Growth Strategy van het bedrijf heeft het zeer goed gedaan ten opzichte van de brede markt, zoals je hieronder kunt zien. De strategie richt zich op het vinden van innovatieve bedrijven met uitstekende groeivooruitzichten die „nog niet goed worden erkend of volledig gewaardeerd”. Aandelen uit de technologiesector maakten op 30 juni 54% van de portefeuille uit, en vijf van de 10 grootste posities hadden een marktkapitalisatie van minder dan $5 miljard.

Distributed computing, of de mobiele edge cloud

Het traditionele cloudmodel waarbij rekentaken worden uitgevoerd op een server van Alphabet GOOG, +0.64% GOOGL, +0.57% dochter Google, Amazon.com AMZN, -1.22% of Microsoft MSFT, +1.43% werkt niet snel genoeg voor de nieuwe reeks handsfree apparaten, het Internet of Things (IoT) en geautomatiseerde voertuigen, zei Frigon in een interview.

Hij zei ook dat de ontwikkeling van 5G-netwerken eigenlijk draait om “de verplaatsing van de cloud naar de edge.”

”Het paradigma van de afgelopen 15 jaar zal beginnen af te brokkelen,” zei hij, verwijzend naar George Guilder, de auteur van het boek “Life after Google.”

Nu elk geautomatiseerd voertuig een mobiele cloud wordt, is rekensnelheid cruciaal.

“De natuurwetten beperken wat op afstand kan worden gedaan vanwege latentieproblemen — de snelheid van het licht,” zei Frigon. Zelfrijdende auto's zijn een perfect voorbeeld van de noodzaak van distributed computing: “Als er een hert voor je auto rent, moet de verwerking onmiddellijk gebeuren, of bijna direct. Je hebt geen tijd om naar de cloud te gaan naar een Google-datacenter.”

Hetzelfde geldt voor geautomatiseerde productie.

Frigon noemde Tower Semiconductor als voorbeeld van een aandeel dat wordt aangehouden in rekeningen die de Core Growth Strategy van Taylor Frigon volgen. Het bedrijf, gevestigd in Israël, heeft een marktkapitalisatie van $2.4 billion en wordt verhandeld op de Nasdaq-beurs.

Tower Semiconductor is gespecialiseerd in analoge microchips, die binaire data (de enen en nullen die door digitale chips worden verwerkt) kunnen omzetten in golfvormen (waaronder taal) die mensen kunnen begrijpen. Frigon zei dat het aandeel een gediversifieerde manier is om in te spelen op de trend van de mobiele edge cloud.

Vier van de vijf sell-side analisten die Tower Semiconductor volgen, beoordelen het aandeel als koopwaardig of het equivalent daarvan, met een consensus koersdoel van $25.03, volgens FactSet. Dat impliceert een opwaarts potentieel van 14% in de komende 12 maanden, op basis van de slotkoers van $22.01 op 21 juli. Analisten verwachten dat de omzet van het bedrijf dit jaar slechts met 3% zal stijgen ten opzichte van 2019, maar voor 2021 verwachten ze een omzetgroei van 8%. Het bedrijf behaalde in 2019 een winst van een dollar per aandeel. Analisten verwachten dat de winst per aandeel zal stijgen naar $1.03 in 2020 en zal oplopen tot $1.49 in 2021.

Thuis werken en communiceren

Het is begrijpelijk als je als eerste aan Zoom Video Communications ZM, +0.28% denkt als de optie voor deze trend. Per slot van rekening is het aandeel dit jaar met 314% gestegen, en de omzet in het eerste fiscale kwartaal dat eindigde op 30 april lag 169% hoger dan een jaar eerder.

Maar Frigon wijst op AudioCodes. Het bedrijf levert apparatuur en diensten die worden gebruikt voor spraak- en videocommunicatie via internet, en telt Zoom Video Communications en Microsoft onder zijn klanten. Ook dit bedrijf is gevestigd in Israël, wordt verhandeld op Nasdaq en heeft een marktkapitalisatie van $1.2 billion.

Het bedrijf heeft zijn resultaten over het tweede kwartaal nog niet bekendgemaakt. In het eerste kwartaal stegen de verkopen met 12% ten opzichte van een jaar eerder.

Frigon zei dat hij al geruime tijd vóór de COVID-19-crisis aandelen AudioCodes aanhield omdat hij dacht dat werken op afstand een groeiende trend zou worden. “Nu is het op steroïden,” zei hij, en voegde eraan toe dat de aandelen van AudioCodes nog steeds “redelijk geprijsd” zijn.

Vier Wall Street-analisten volgen AudioCodes, volgens FactSet, met drie “buy”-beoordelingen en een consensuskoersdoel van $41.50 — 6% boven de slotkoers van $39.01 op 21 juli. Analisten verwachten dat de omzet dit jaar met 9% zal stijgen, gevolgd door een stijging van 10% in 2021. De winst per aandeel zal naar verwachting stijgen van 89 cent in 2019 naar $1.05 dit jaar en $1.28 in 2021.

Terugblik op twee aandelenkeuzes uit 2019

In februari 2019 noemde Frigon Nvidia NVDA, +1.06% en QuickLogic als goede langetermijninvesteringen in de halfgeleidersector. Zo hebben de twee aandelen gepresteerd sinds dat artikel werd gepubliceerd:

Dat is een ongelooflijk verschil.

Nvidia heeft enorm succes geboekt, en Frigon denkt dat het bedrijf een belangrijke speler zal blijven omdat een groot deel van de mobiele cloud “gedreven zal worden door zijn technologie.” Hij wees ook op de marktwaarde van meer dan $250 billion — ongebruikelijk groot voor de Core Growth Strategy van het bedrijf. “Dat we het nog steeds aanhouden geeft je enig idee hoe hoog we Nvidia inschatten,” zei hij.

Analisten zijn nog steeds lovend over Nvidia, met 31 van de 40 die het aandeel een “buy” geven. Toch ligt het consensuskoersdoel van $406.82 onder de slotkoers van $413.14 op 21 juli. Analisten verwachten dat de omzet van Nvidia in dit boekjaar (dat eindigt in januari 2021) met 34% zal stijgen, gevolgd door een stijging van 17% in het daaropvolgende boekjaar. De winst per aandeel zal naar verwachting stijgen van $5.79 in het vorige boekjaar naar $8.17 in het lopende boekjaar en $9.86 in het daaropvolgende boekjaar.

Frigon noemde QuikLogic “een echt pechverhaal”, omdat de leveranciers in China werden getroffen door het handelsconflict met de VS en schade leden door de COVID-19-pandemie. Het bedrijf zei op 21 juli een plaatsing van gewone aandelen ter waarde van $8.1 million te hebben afgerond. De marktkapitalisatie is nu nog maar $37 million, maar Frigon denkt dat het bedrijf nog steeds “precies op het goede punt zit als het gaat om wat er gebeurt met IoT en chips met laag vermogen en hoge efficiëntie die handsfree en spraakgestuurde apparaten mogelijk maken.”

“We hebben veel geduld met onze bedrijven, zolang we maar denken dat ze aan de goede kant van de paradigmaverschuiving zitten. Dat we jaren wachten tot dingen gebeuren is voor ons niet per se een probleem. Het is een van de redenen waarom we kunnen doen wat we doen.”

Twee van de drie door FactSet ondervraagde analisten zijn het met Frigon eens, met “buy”-beoordelingen en een consensuskoersdoel van $6.17, wat wijst op een opwaarts potentieel van 75% ten opzichte van de slotkoers van $3.52 op 21 juli. De omzet zal naar verwachting dit jaar met 23% stijgen, gevolgd door een verwachte stijging van 80% in 2021. Het bedrijf leed vorig jaar een verlies van $1.60 per aandeel. Voor 2020 verwachten analisten een verlies van 79 cent per aandeel, gevolgd door een verlies van 1 cent per aandeel in 2021.

Grootste posities

Hier zijn de 10 grootste posities (van de 47) in rekeningen die de Taylor Frigon Core Growth Strategy volgen, per 30 juni:

Prestaties van de strategie

Zo heeft de Taylor Frigon Core Growth Strategy, na kosten, gepresteerd ten opzichte van de S&P 500 index SPX, +0.57% en twee andere S&P-indexen over verschillende periodes tot en met 30 juni: