Ma dwie propozycje inwestycyjne, które jego zdaniem skorzystają na tych trendach: Tower Semiconductor TSEM, +5.08% i AudioCodes AUDC, +10.25%.

Taylor Frigon Capital Management z siedzibą w San Luis Obispo w Kalifornii zarządza aktywami o wartości około 280 mln dolarów. Strategia Core Growth Strategy firmy radziła sobie bardzo dobrze na tle szerokiego rynku, jak widać poniżej. Strategia koncentruje się na wyszukiwaniu innowacyjnych spółek z doskonałymi perspektywami wzrostu, które są „jeszcze niewystarczająco rozpoznane lub w pełni wycenione”. Akcje spółek technologicznych stanowiły 54% portfela na dzień 30 czerwca, a pięć z 10 największych pozycji miało kapitalizację rynkową poniżej 5 mld dolarów.

Przetwarzanie rozproszone, czyli mobilna chmura brzegowa

Tradycyjny model chmury, w którym obliczenia są wykonywane na serwerze prowadzonym przez jednostkę Google należącą do Alphabet GOOG, +0.64% GOOGL, +0.57%, Amazon.com AMZN, -1.22% lub Microsoft MSFT, +1.43%, nie będzie działał wystarczająco szybko w przypadku nowej gamy urządzeń bezdotykowych, Internetu Rzeczy (IoT) i pojazdów autonomicznych — powiedział Frigon podczas wywiadu.

Dodał też, że rozwój sieci 5G tak naprawdę oznacza „przesuwanie chmury na krawędź”.

„Paradygmat ostatnich 15 lat zacznie się załamywać” — powiedział, cytując George’a Guildera, autora książki „Life after Google”.

Wraz z tym, jak każdy pojazd autonomiczny staje się mobilną chmurą, szybkość przetwarzania będzie kluczowa.

„Prawa fizyki ograniczają to, co można zrobić na odległość, ze względu na problemy z opóźnieniem — prędkość światła” — powiedział Frigon. Samojezdne samochody są doskonałym przykładem potrzeby przetwarzania rozproszonego: „Jeśli jeleń wybiegnie przed twój samochód, przetwarzanie musi zostać wykonane natychmiast albo niemal natychmiast. Nie masz czasu, żeby wejść do chmury i połączyć się z centrum danych Google”.

To samo dotyczy zautomatyzowanej produkcji.

Frigon wskazał Tower Semiconductor jako przykład akcji znajdującej się w portfelach realizujących strategię Core Growth Strategy Taylor Frigon. Ta izraelska spółka ma kapitalizację rynkową 2,4 mld dolarów i jest notowana na giełdzie Nasdaq.

Tower Semiconductor specjalizuje się w mikroukładach analogowych, które mogą zamieniać dane binarne (zera i jedynki przetwarzane przez układy cyfrowe) na fale (w tym język), które ludzie mogą zrozumieć. Frigon powiedział, że ta akcja to zdywersyfikowany sposób na wykorzystanie trendu mobilnej chmury brzegowej.

Czterech z pięciu analityków po stronie sprzedaży, którzy obejmują Tower Semiconductor, ocenia akcje jako kupno lub odpowiednik, a średnia docelowa cena wynosi 25.03 USD, według FactSet. Oznacza to potencjał wzrostu o 14% w ciągu najbliższych 12 miesięcy, na podstawie ceny zamknięcia 22.01 USD z 21 lipca. Analitycy oczekują, że sprzedaż spółki w tym roku wzrośnie jedynie o 3% względem 2019, ale w 2021 spodziewają się wzrostu sprzedaży o 8%. Spółka zarobiła dolara na akcję w 2019. Analitycy oczekują, że zysk na akcję wzrośnie do 1.03 USD w 2020 i skoczy do 1.49 USD w 2021.

Praca i komunikacja w domu

Zrozumiałe, jeśli jako the oczywisty wybór do tego trendu najpierw przychodzi Ci do głowy Zoom Video Communications ZM, +0.28%. W końcu kurs akcji wzrósł w tym roku o 314%, a sprzedaż w pierwszym kwartale fiskalnym zakończonym 30 kwietnia była o 169% wyższa niż rok wcześniej.

Frigon sugeruje jednak AudioCodes. Spółka dostarcza sprzęt i usługi wykorzystywane w komunikacji głosowej i wideo przez internet, a wśród jej klientów są Zoom Video Communications i Microsoft. Również ma siedzibę w Izraelu, jest notowana na Nasdaq i ma kapitalizację rynkową 1.2 miliarda USD.

Spółka nie opublikowała jeszcze wyników za drugi kwartał. W pierwszym kwartale sprzedaż wzrosła o 12% w porównaniu z rokiem wcześniejszym.

Frigon powiedział, że trzymał akcje AudioCodes od jakiegoś czasu jeszcze przed kryzysem COVID-19, bo uważał, że praca zdalna będzie rosnącym trendem. „Teraz to jest na sterydach” — powiedział, dodając, że akcje AudioCodes nadal są „rozsądnie wycenione”.

Czterech analityków z Wall Street pokrywa AudioCodes — według FactSet trzech z nich wystawia rekomendację „kupuj”, a konsensusowa cena docelowa wynosi 41.50 USD, czyli o 6% powyżej ceny zamknięcia 39.01 USD z 21 lipca. Analitycy oczekują w tym roku wzrostu sprzedaży o 9%, a następnie wzrostu o 10% w 2021 r. Zysk na akcję ma wzrosnąć z 89 centów w 2019 r. do 1.05 USD w tym roku i 1.28 USD w 2021 r.

Powrót do dwóch typów akcji z 2019 r.

W lutym 2019 r. Frigon wskazał Nvidia NVDA, +1.06% i QuickLogic jako dobre długoterminowe inwestycje w sektorze półprzewodników. Oto jak te dwie spółki radziły sobie od czasu publikacji tamtego artykułu:

To niesamowita dysproporcja.

Nvidia odniosła ogromny sukces, a Frigon uważa, że spółka pozostanie kluczowym graczem, ponieważ znacząca część mobilnej chmury będzie „napędzana jej technologią”. Wskazał też na jej wartość rynkową przekraczającą 250 miliardów USD — wyjątkowo dużą jak na firmę w jego Core Growth Strategy. „To, że nadal ją mamy, daje ci pewne wyobrażenie o tym, jak wysoko cenimy Nvidia” — powiedział.

Analitycy nadal uwielbiają Nvidia — 31 z 40 wystawia akcji rekomendację „kupuj”. Jednak konsensusowa cena docelowa 406.82 USD jest niższa od ceny zamknięcia 413.14 USD z 21 lipca. Analitycy oczekują, że sprzedaż Nvidia wzrośnie o 34% w bieżącym roku fiskalnym (kończącym się w styczniu 2021 r.), a następnie o 17% w kolejnym roku fiskalnym. Zysk na akcję ma wzrosnąć z 5.79 USD w ubiegłym roku fiskalnym do 8.17 USD w bieżącym roku fiskalnym i 9.86 USD w kolejnym roku fiskalnym.

Frigon nazwał QuikLogic „prawdziwą historią pechowca”, ponieważ jej dostawcy w Chinach ucierpieli w wyniku sporu handlowego z USA i zostali dotknięci pandemią COVID-19. Spółka poinformowała, że 21 lipca zakończyła ofertę zwykłych akcji o wartości 8.1 miliona USD. Jej kapitalizacja rynkowa wynosi teraz zaledwie 37 milionów USD, ale Frigon uważa, że spółka nadal jest „dokładnie w idealnym miejscu, jeśli chodzi o to, co dzieje się z IoT oraz niskomocowymi, wysokosprawnymi układami scalonymi, które umożliwiają urządzenia obsługujące sterowanie głosem i pracę bez użycia rąk”.

„Jesteśmy bardzo cierpliwi wobec naszych spółek, dopóki uważamy, że są po właściwej stronie zmiany paradygmatu. Czekanie latami na to, aż coś się wydarzy, nie jest dla nas koniecznie problemem. To jeden z powodów, dla których udało nam się robić to, co robimy.”

Dwóch z trzech analityków ankietowanych przez FactSet zgadza się z Frigonem — wystawiają rekomendacje „kupuj” i podają konsensusową cenę docelową 6.17 USD, co wskazuje na potencjał wzrostu o 75% względem ceny zamknięcia 3.52 USD z 21 lipca. Oczekuje się, że sprzedaż wzrośnie w tym roku o 23%, a następnie w 2021 r. o 80%. Spółka straciła w ubiegłym roku 1.60 USD na akcję. Na 2020 r. analitycy oczekują straty 79 centów na akcję, a w 2021 r. straty 1 centa na akcję.

Największe pozycje

Oto 10 największych pozycji (spośród 47) na rachunkach śledzących Taylor Frigon Core Growth Strategy, na dzień 30 czerwca:

Wyniki strategii

Tak wyglądały wyniki strategii Taylor Frigon Core Growth po opłatach na tle indeksu S&P 500 SPX, +0.57% oraz dwóch innych indeksów S&P w różnych okresach do 30 czerwca: