Tiene dos acciones que, según él, aprovecharán estas tendencias: Tower Semiconductor TSEM, +5.08% y AudioCodes AUDC, +10.25%.

Taylor Frigon Capital Management, con sede en San Luis Obispo, Calif., tiene unos $280 million en activos bajo gestión. La estrategia Core Growth Strategy de la firma ha obtenido muy buenos resultados frente al mercado en general, como puedes ver a continuación. La estrategia se centra en encontrar empresas innovadoras con excelentes perspectivas de crecimiento que “todavía no son muy reconocidas ni están plenamente valoradas”. Las acciones tecnológicas representaban el 54% de la cartera al 30 de junio, y cinco de las 10 mayores posiciones tenían capitalizaciones bursátiles de menos de $5 billion.

Computación distribuida, o la nube móvil en el borde

El modelo tradicional de la nube, en el que el procesamiento se realiza en un servidor operado por Alphabet GOOG, +0.64% GOOGL, +0.57% a través de su unidad Google, Amazon.com AMZN, -1.22% o Microsoft MSFT, +1.43%, no funcionará con suficiente rapidez para la nueva gama de dispositivos manos libres, el Internet de las cosas (IoT) y los vehículos automatizados, dijo Frigon durante una entrevista.

También dijo que el desarrollo de las redes 5G trata realmente de “el desplazamiento de la nube hacia el borde”.

”El paradigma de los últimos 15 años empezará a desmoronarse”, dijo, citando a George Guilder, autor del libro “Life after Google.”

Con cada vehículo automatizado convirtiéndose en una nube móvil, la velocidad de procesamiento será fundamental.

“Las leyes de la física limitan lo que se puede hacer a distancia por los problemas de latencia: la velocidad de la luz”, dijo Frigon. Los coches automatizados ofrecen un ejemplo perfecto de la necesidad de la computación distribuida: “Si un ciervo se cruza delante de tu coche, el procesamiento tiene que hacerse al instante, o casi. No tienes tiempo de ir a la nube, a un centro de datos de Google.”

Lo mismo ocurre con la fabricación automatizada.

Frigon mencionó Tower Semiconductor como ejemplo de una acción mantenida dentro de cuentas que siguen la estrategia Core Growth Strategy de Taylor Frigon. La empresa, con sede en Israel, tiene una capitalización bursátil de $2.4 billion y cotiza en el Nasdaq.

Tower Semiconductor está especializada en microchips analógicos, que pueden traducir datos binarios (los unos y ceros procesados por los chips digitales) en formas de onda (incluido el lenguaje) que la gente puede entender. Frigon dijo que la acción es una forma diversificada de apostar por la tendencia de la nube móvil en el borde.

Cuatro de los cinco analistas de la parte vendedora que cubren Tower Semiconductor recomiendan comprar las acciones o el equivalente, con un precio objetivo consensuado de $25.03, según FactSet. Eso implica un potencial alcista del 14% en los próximos 12 months, basándose en el precio de cierre de $22.01 del 21 de July. Los analistas esperan que las ventas de la compañía este año aumenten solo un 3% respecto a 2019, pero para 2021 prevén que suban un 8%. La compañía ganó un dólar por acción en 2019. Los analistas esperan que el beneficio por acción aumente hasta $1.03 en 2020 y se dispare hasta $1.49 en 2021.

Trabajar y comunicarse desde casa

Es comprensible que pienses primero en Zoom Video Communications ZM, +0.28% como la apuesta para esta tendencia. Al fin y al cabo, la acción ha subido un 314% este año, y las ventas durante su primer trimestre fiscal, que terminó el 30 de April, aumentaron un 169% respecto al año anterior.

Pero Frigon sugiere AudioCodes. La compañía proporciona equipos y servicios utilizados en comunicaciones de voz y vídeo a través de internet, y cuenta entre sus clientes con Zoom Video Communications y Microsoft. También tiene sede en Israel, cotiza en Nasdaq y tiene una capitalización bursátil de $1.2 billion.

La compañía aún no ha publicado sus resultados del segundo trimestre. En el primer trimestre, las ventas aumentaron un 12% respecto al año anterior.

Frigon dijo que llevaba tiempo manteniendo acciones de AudioCodes antes de la crisis de COVID-19 porque pensaba que el trabajo remoto sería una tendencia creciente. “Ahora va con esteroides”, dijo, y añadió que las acciones de AudioCodes siguen estando “a un precio razonable”.

Cuatro analistas de Wall Street cubren AudioCodes, según FactSet, con tres recomendaciones de “buy” y un precio objetivo consensuado de $41.50 — un 6% por encima del precio de cierre de $39.01 del 21 de July. Los analistas esperan un aumento del 9% en las ventas este año, seguido de un incremento del 10% en 2021. Se espera que el BPA pase de 89 cents en 2019 a $1.05 este year y $1.28 en 2021.

Revisitando dos apuestas bursátiles de 2019

En February de 2019, Frigon señaló a Nvidia NVDA, +1.06% y QuickLogic como buenas inversiones a largo plazo en el sector de los semiconductores. Así es como se han comportado las dos acciones desde que se publicó aquel artículo:

Esa es una diferencia increíble.

Nvidia ha tenido un éxito enorme, y Frigon cree que la compañía seguirá siendo un actor clave, ya que buena parte de la nube móvil estará “impulsada por su tecnología”. También señaló su valor bursátil, superior a $250 billion, algo inusualmente elevado para la estrategia Core Growth Strategy de la firma. “Decir que seguimos teniéndola en cartera te da una idea de lo mucho que pensamos en Nvidia”, dijo.

A los analistas sigue encantándoles Nvidia, y 31 de 40 recomiendan comprar las acciones. Sin embargo, el precio objetivo consensuado de $406.82 está por debajo del precio de cierre de $413.14 al cierre del 21 de July. Los analistas esperan que las ventas de Nvidia aumenten un 34% en este ejercicio fiscal (que termina en January de 2021), seguido de un incremento del 17% en el ejercicio fiscal siguiente. Se espera que el beneficio por acción aumente de $5.79 en el último ejercicio fiscal a $8.17 en el ejercicio fiscal actual y a $9.86 en el ejercicio fiscal siguiente.

Frigon calificó QuikLogic de “una auténtica historia de mala suerte”, porque sus proveedores en China se vieron afectados por la disputa comercial con EE. UU. y perjudicados por la pandemia de COVID-19. La compañía dijo que el 21 de July completó una emisión de acciones ordinarias por valor de $8.1 million. Su capitalización bursátil es ahora de solo $37 million, pero Frigon cree que la compañía sigue estando “justo en el punto óptimo en relación con lo que está ocurriendo con IoT y con los chips de bajo consumo y alta eficiencia que hacen posibles los dispositivos manos libres y con control por voz.”

“Somos muy pacientes con nuestras compañías, siempre que pensemos que están del lado correcto del cambio de paradigma. Para nosotros, esperar años a que las cosas sucedan no es necesariamente un problema. Es una de las razones por las que hemos podido hacer lo que hacemos.”

Dos de los tres analistas encuestados por FactSet coinciden con Frigon, con recomendaciones de “buy” y un precio objetivo consensuado de $6.17, lo que apunta a un potencial alcista del 75% desde el precio de cierre de $3.52 del 21 de July. Se espera que las ventas aumenten un 23% este año, seguido de un incremento previsto del 80% en 2021. La compañía perdió $1.60 por acción el año pasado. Para 2020, los analistas esperan una pérdida de 79 cents por acción, seguida de una pérdida de 1 cent por acción en 2021.

Mayores posiciones

Estas son las 10 mayores posiciones (de 47) en cuentas que siguen la estrategia Taylor Frigon Core Growth Strategy, a 30 de June:

Rendimiento de la estrategia

Así es como ha evolucionado la estrategia Taylor Frigon Core Growth, después de comisiones, frente al índice S&P 500 SPX, +0.57% y otros dos índices S&P durante varios periodos hasta el 30 de junio: