Ele tem duas ações que acredita que vão capitalizar estas tendências: Tower Semiconductor TSEM, +5.08% e AudioCodes AUDC, +10.25%.

A Taylor Frigon Capital Management, sediada em San Luis Obispo, Calif., tem cerca de $280 milhões em ativos sob gestão. A Core Growth Strategy da empresa tem tido um desempenho muito bom face ao mercado em geral, como pode ver abaixo. A estratégia foca-se em identificar empresas inovadoras com excelentes perspetivas de crescimento que “ainda não são bem reconhecidas ou totalmente valorizadas”. As ações tecnológicas representavam 54% da carteira em 30 de junho, e cinco das 10 maiores posições tinham capitalizações bolsistas inferiores a $5 mil milhões.

Computação distribuída, ou a cloud na edge móvel

O modelo tradicional de cloud, em que a computação é feita num servidor operado pela unidade Google da Alphabet GOOG, +0.64% GOOGL, +0.57%, pela Amazon.com AMZN, -1.22% ou pela Microsoft MSFT, +1.43%, não vai funcionar com rapidez suficiente para a nova gama de dispositivos mãos-livres, a Internet das Coisas (IoT) e os veículos automatizados, disse Frigon durante uma entrevista.

Também afirmou que o desenvolvimento das redes 5G tem realmente a ver com “a migração da cloud para a edge”.

”O paradigma dos últimos 15 anos vai começar a desmoronar-se”, disse, citando George Guilder, autor do livro “Life after Google.”

Com cada veículo automatizado a tornar-se numa cloud móvel, a velocidade de computação será fundamental.

“As leis da física limitam o que pode ser feito à distância devido a problemas de latência — a velocidade da luz”, disse Frigon. Os automóveis automatizados fornecem um exemplo perfeito da necessidade de computação distribuída: “Se um veado correr à frente do seu carro, o processamento tem de ser feito instantaneamente, ou quase, no momento. Você não tem tempo para ir à cloud até um centro de dados da Google.”

O mesmo se aplica à produção automatizada.

Frigon referiu a Tower Semiconductor como exemplo de uma ação detida em contas que seguem a Core Growth Strategy da Taylor Frigon. A empresa sediada em Israel tem uma capitalização bolsista de $2.4 mil milhões e negoceia na bolsa Nasdaq.

A Tower Semiconductor é especializada em microchips analógicos, que podem converter dados binários (os zeros e uns processados por chips digitais) em formas de onda (incluindo linguagem) que as pessoas conseguem compreender. Frigon disse que a ação é uma forma diversificada de aproveitar a tendência da cloud na edge móvel.

Quatro dos cinco analistas do lado da venda que cobrem a Tower Semiconductor classificam as ações como compra ou equivalente, com um preço-alvo consensual de $25.03, de acordo com a FactSet. Isso implica um potencial de valorização de 14% nos próximos 12 meses, com base no preço de fecho de $22.01 em 21 de julho. Os analistas esperam que as vendas da empresa aumentem apenas 3% este ano face a 2019, mas, para 2021, preveem que as vendas subam 8%. A empresa ganhou um dólar por ação em 2019. Os analistas esperam que o lucro por ação aumente para $1.03 em 2020 e suba para $1.49 em 2021.

Trabalhar e comunicar em casa

É compreensível que pense primeiro na Zoom Video Communications ZM, +0.28% como a opção para esta tendência. Afinal, a ação já subiu 314% este ano, e as vendas no primeiro trimestre fiscal terminado a 30 de abril aumentaram 169% face a um ano antes.

Mas Frigon sugere a AudioCodes. A empresa fornece equipamento e serviços utilizados em comunicações de voz e vídeo pela internet, e conta a Zoom Video Communications e a Microsoft entre os seus clientes. Também está sediada em Israel, é negociada na Nasdaq e tem uma capitalização bolsista de $1.2 mil milhões.

A empresa ainda não divulgou os resultados do segundo trimestre. No primeiro trimestre, as vendas aumentaram 12% face a um ano antes.

Frigon disse que tinha mantido ações da AudioCodes durante algum tempo antes da crise da COVID-19 porque pensava que o trabalho remoto seria uma tendência crescente. “Agora está em esteróides”, disse, acrescentando que as ações da AudioCodes ainda estão “a um preço razoável”.

Quatro analistas de Wall Street cobrem a AudioCodes, de acordo com a FactSet, com três classificações de “compra” e um preço-alvo consensual de $41.50 — 6% acima do preço de fecho de $39.01 em 21 de julho. Os analistas esperam um aumento de 9% nas vendas este ano, seguido de um aumento de 10% em 2021. O EPS deverá aumentar de 89 cêntimos em 2019 para $1.05 este ano e $1.28 em 2021.

Revisitando duas escolhas de ações de 2019

Em fevereiro de 2019, Frigon referiu a Nvidia NVDA, +1.06% e a QuickLogic como bons investimentos de longo prazo no setor dos semicondutores. Eis como as duas ações se comportaram desde a publicação desse artigo:

Essa é uma disparidade incrível.

A Nvidia tem sido tremendamente bem-sucedida, e Frigon acredita que a empresa continuará a ser um interveniente-chave, uma vez que grande parte da cloud móvel será “impulsionada pela sua tecnologia”. Também salientou o seu valor de mercado superior a $250 mil milhões — invulgarmente elevado para a Core Growth Strategy da empresa. “Dizer que ainda a detemos dá-lhe uma ideia de quão altamente pensamos da Nvidia”, disse.

Os analistas continuam a adorar a Nvidia, com 31 em 40 a classificar as ações como “compra”. No entanto, o preço-alvo consensual de $406.82 fica abaixo do preço de fecho de $413.14 em 21 de julho. Os analistas esperam que as vendas da Nvidia aumentem 34% neste ano fiscal (que termina em janeiro de 2021), seguido de um aumento de 17% no ano fiscal seguinte. Os lucros por ação deverão aumentar de $5.79 no último ano fiscal para $8.17 no ano fiscal em curso e $9.86 no ano fiscal seguinte.

Frigon chamou à QuikLogic “uma verdadeira história de azar”, porque os seus fornecedores na China foram afetados pela disputa comercial com os EUA e prejudicados pela pandemia de COVID-19. A empresa disse que concluiu uma oferta de ações ordinárias de $8.1 milhões em 21 de julho. A sua capitalização bolsista é agora de apenas $37 milhões, mas Frigon acredita que a empresa ainda está “mesmo no ponto ideal no que respeita ao que está a acontecer com a IoT e com chips de baixo consumo e alta eficiência que tornam possíveis dispositivos mãos-livres e ativados por voz”.

“Somos muito pacientes com as nossas empresas, desde que acreditemos que estão do lado certo da mudança de paradigma. Esperar anos para que as coisas aconteçam não é necessariamente um problema para nós. É uma das razões pelas quais conseguimos fazer o que fazemos.”

Dois em cada três analistas inquiridos pela FactSet concordam com Frigon, com classificações de “compra” e um preço-alvo consensual de $6.17, apontando para um potencial de valorização de 75% face ao preço de fecho de $3.52 em 21 de julho. Espera-se que as vendas aumentem 23% este ano, seguido de um aumento esperado de 80% em 2021. A empresa perdeu $1.60 por ação no ano passado. Para 2020, os analistas esperam uma perda de 79 cêntimos por ação, seguida de uma perda de 1 cêntimo por ação em 2021.

Maiores participações

Eis as 10 maiores participações (de um total de 47) em contas que seguem a Taylor Frigon Core Growth Strategy, em 30 de junho:

Desempenho da estratégia

Veja como a Taylor Frigon Core Growth Strategy tem registado desempenho, após comissões, face ao índice S&P 500 SPX, +0.57% e a dois outros índices S&P em vários períodos até 30 de junho: